025年3月，国内造纸行业掀起新一轮涨价潮。太阳纸业、玖龙纸业、仙鹤股份、五洲特纸等多家龙头企业相继发布调价函，宣布自3月1日起上调产品价格，涨幅从30元/吨至1000元/吨不等，覆盖文化纸、白卡纸、特种纸等多个品类。此次调价既反映了成本压力，也预示着行业供需格局的阶段性变化


一、涨价范围与幅度：特种纸领涨，文化纸紧随其后

  1. 特种纸涨幅最高达10%：仙鹤股份、五洲特纸等四家特种纸企业宣布部分产品上调1000元/吨，以万元/吨的高单价计算，实际涨幅约10%，创2023年以来最高调价幅度16。
  2. 文化纸普遍提价200元/吨：太阳纸业、玖龙纸业等企业针对双胶纸、铜版纸等文化纸类产品，每吨上调200元，延续了春节后首波涨价趋势。
  3. 箱板瓦楞纸小幅上涨：受废纸原料供需波动影响，箱板瓦楞纸涨幅较低，约30-50元/吨，但库存补货需求推动价格温和回升。

二、成本驱动：纸浆价格持续高位震荡

　　此次调价的核心原因在于原材料成本长期承压：


  • 进口纸浆价格攀升：智利Arauco公司3月针叶浆报价达825美元/吨，阔叶浆610美元/吨，较年初分别上涨10美元和20美元/吨。国内针叶浆、阔叶浆均价也较1月初上涨约3%-5%。
  • 国际供应扰动：海外浆厂一季度检修计划频发，叠加芬兰运输工人罢工等事件，进一步加剧市场对供应收紧的预期。
  • 企业成本传导压力：造纸企业普遍采用进口浆生产，成本占比超60%，2024年四季度部分企业因高价浆库存导致盈利下滑，亟需通过提价缓解压力。

    三、需求回暖与供给调整：行业迎来“小阳春”

    1. 文化纸旺季启动：3-4月为教辅教材印刷备货高峰期，叠加期刊、办公用纸需求回升，文化纸企业开工率提升，订单量显著增长。
    2. 供给端收缩支撑价格：晨鸣纸业白卡纸产线自2024年四季度停产未复工，短期内供给减少，进一步推高市场对涨价的接受度。
    3. 特种纸行业竞争加剧：部分中小纸企转向高利润的特种纸领域，尽管头部企业未扩产，但行业供给仍小幅增加，未来可能面临价格分化。

    四、未来展望：浆价承压与行业整合并行

  • 浆价短期或震荡下行：卓创资讯分析指出，3月下旬纸浆库存压力显现，叠加淡季需求收窄，浆价可能阶段性回调，但中长期仍受新增产能放量制约。
  • 企业盈利修复可期：华安证券、中泰证券等机构认为，随着成本压力缓解和需求持续复苏，文化纸企业盈利有望在二季度显著改善。
  • 行业集中度提升：头部企业通过林浆纸一体化布局和多元化产品策略增强抗风险能力，中小纸企或加速退出，行业整合趋势明显。

    　　总结此次造纸行业全面调价，既是成本压力下的被动选择，也折射出需求回暖与供给优化的积极信号。短期内，企业需平衡成本传导与市场接受度；长期来看，行业格局重塑与技术创新将成为竞争关键。随着政策对绿色制造和循环经济的支持，造纸行业或逐步迈向高质量发展新阶段。