（来源：金石杂谈）


　　转自：金石杂谈


　　3月3日，李大霄一则言论刷屏，他认为，美股估值或是地球顶。不过，有网友表示，美股估值确实处于较高水平，但是否为“地球顶”还需综合多方面因素谨慎判断，不能简单定论。


　　李大霄表示，美股的估值水平已经超越了1929崩溃前的水平，也已经超越了2000年的泡沫，更加超越了2017年的泡沫水平。


　　李大霄表示，2024年底、2025年初道指45000点左右的点位，我认为他是一个宇宙顶。它不是地球顶，他已经超越地球了，是美股历史上的估值之巅。


　　9倍的道指、6倍的纳指、5倍的标普可能是人类历史之巅了。可以堪比89年日本股市的泡沫程度。


　　值得注意的是，今年以来美股持续调整，但道指今年依然涨2.6%，纳指今年跌超3%，标普500今年涨0.8%。


　　其实，关于美股，最为精彩的观点则是思睿研究首席经济学家洪灏的观点，在2024年12月华尔街见闻举办的第七届「Alpha峰会」上，洪灏就表达了看衰美股的观点。但是，洪灏只是短期看衰，时间跨度3-6个月，而长期依旧看好。


　　洪灏表示，相信在未来3—6个月内，我们会看到一个非常大级别的调整，但是这很可能是再次建仓的机会，因为美国的经济的基本面并没有出现特别大的问题。后来洪灏在1月下旬还表示，美股1月调整只是预演，未来3-6个月必有大跌...


　　值得注意的是，李大霄近期还对A股这两天的调整发表了看法：周五股市所呈现的下跌态势，其实并非市场基本面出现了令人担忧的转折，而更像是一位长途跋涉的行者，在连续多日的奋力攀登后，自然而然地感到了疲惫，脚步也因此而略显沉重——简而言之，是“走累了”。


　　至于中国核心资产的春天论断，有人说这不是李大霄抄袭的中信证券话术吗？其实并非如此，2月19日，李大霄表示，喜闻《2025年稳外资行动方案》胜利推出，对于鼓励外资投资具备重要作用，对中国股市长远健康发展意义重大。随着行动方案的推出，外资对中国优质资产的了解会不断加深，中国核心资产有望被全球最有长远眼光的资金争抢，这样中国核心资产的春天就会到来。


　　就在3月2日，中信证券也表达了几乎同样的观点，中信证券高呼：港股的行情还在早期，中国的核心资产有望迎来春天。中信证券表示，展望春季，随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域，美国对华限制的加强或是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石；


　　中国的新赛道在萌芽，具备千亿美金市值潜力的新核心资产在扩容，同时传统赛道龙头当中约有30%的公司陆续出现经营拐点；港股的行情还在早期，而前期相对滞涨的A股核心资产正加速出清，未来GARP策略或接力极致弹性策略，中国的核心资产有望迎来春天。


　　因此，我们沿着科技创新推动产业价值重构、供给侧改革引导行业供需出清以及制度优化释放消费潜能三个视角，从科技、工业和消费板块中甄选出“新核心资产30”组合，作为春季的配置重心，我们认为在信心全面修复后，“好公司”与“普通公司”之间的分化将远远超过“好行业”与“普通行业”之间的分化。