ESG的起源

　　在当今全球经济格局中，ESG已经成为一个备受瞩目的概念，深刻影响着企业的运营与投资界的决策。了解ESG的起源，能够帮助我们更好地把握这一理念的核心与发展趋势。

　　一、解码ESG的核心维度

　　ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写，是一种关注企业在环境保护、社会责任履行以及公司治理方面表现的理念和评价体系。环境维度主要聚焦于企业对自然环境的影响，涵盖气候变化应对、资源利用效率、污染防治等议题。例如，一家制造企业是否采取了节能减排措施，减少温室气体排放；是否有效管理废弃物，降低对土壤和水源的污染。社会维度关注企业与员工、客户、社区等利益相关者的关系，包括员工权益保障、产品质量与安全、社区发展贡献等方面。以科技公司为例，是否为员工提供公平的薪酬待遇和良好的职业发展机会，是否确保产品不会对用户隐私造成侵犯。治理维度则涉及企业的内部管理和决策机制，如董事会的独立性、信息披露的透明度、反腐败措施等。一家治理良好的企业，其董事会结构合理，能够有效监督管理层的决策，确保公司运营符合法律法规和道德标准。

　　二、ESG演变的四次范式跃迁

　　商业与伦理的交织：ESG理念的萌芽期（20世纪前）

　　在人类商业活动的早期，基于道德观念的宗教教义就开始融入其中。许多宗教都倡导诚信、公平、慈善等价值观，这些理念影响着商业行为。例如，犹太教、基督教和伊斯兰教等宗教都有关于禁止高利贷、公平交易的教义。在中世纪的欧洲，教会对商业活动进行了一定的规范，强调商人要遵守道德准则，避免欺诈和不正当竞争。这种基于宗教道德的商业理念，虽然与现代ESG概念有所不同，但为后来社会责任意识的发展奠定了基础。

　　资本觉醒：责任投资的破冰时代（20世纪中叶）

　　随着社会的发展，人们对企业的期望不再仅仅局限于经济利益的创造。20世纪中叶，责任投资兴起并逐渐取代了传统的投资理念。投资者开始关注企业的社会和环境影响，不再单纯追求财务回报。这一时期，一些投资者开始避开与烟草、武器制造等行业相关的企业，因为这些行业被认为存在较高的社会和道德风险。责任投资的兴起反映了社会对企业行为的更高要求，推动了企业在社会责任方面的实践。

　　可持续发展的全球加速期（1980年代）

　　此后，可持续发展理念得到全面推广并成为了全球经济活动的重要组成部分。可持续发展强调经济、社会和环境的协调发展，追求长期的、整体的利益。这一理念促使企业更加关注自身行为对环境和社会的影响，采取可持续的经营策略。例如，企业开始推行绿色供应链管理，减少产品生命周期中的环境足迹；加强与社区的合作，促进当地经济和社会的发展。可持续发展理念的普及，为ESG理念的形成提供了重要的思想基础。

　　联合国框架下的体系化进程（20世纪中叶至今）

　　20世纪中叶后，联合国成为可持续发展和ESG理念融入全球经济活动的主要推动力量。联合国通过一系列的倡议和报告，如《我们共同的未来》《2030年可持续发展议程》等，强调了可持续发展的重要性，并为全球各国和企业提供了行动框架。联合国还成立了相关的组织和机构，如联合国全球契约组织，鼓励企业在人权、劳工、环境和反腐败等方面做出承诺并采取行动。在联合国的推动下，ESG理念逐渐得到全球范围内的认可和重视。

　　三、ESG起源的几个关键时间点

　　轴心时代的商业伦理奠基（公元前-1900年）

　　在20世纪以前，商业活动中就已经蕴含了朴素的道德观念。不同文化和宗教背景下的商人都遵循着一些基本的道德准则，如诚实守信、公平交易等。这些道德观念虽然没有形成系统的理论，但对商业行为起到了一定的约束作用。例如，中国古代的商人就强调“义利兼顾”，在追求利润的同时注重道德和社会责任。

　　冷战背景下的投资伦理革命（1950-1980）

　　20世纪50年代至80年代，社会责任投资开始兴起。其中，《苏利文原则》是这一时期的重要标志。1977年，美国黑人牧师莱昂纳德·苏利文提出了《苏利文原则》，该原则主要针对在南非开展业务的美国公司，要求这些公司在种族平等、员工权益等方面采取积极措施，反对南非的种族隔离制度。《苏利文原则》促使企业开始关注自身的社会影响，为后来社会责任投资的发展奠定了基础。

　　布伦特兰报告：定义发展新范式（1987年）

　　1987年，联合国世界环境与发展委员会发布了《我们共同的未来》报告，正式提出了“可持续发展”的概念，即“既满足当代人的需求，又不损害后代人满足其需求的能力的发展”。这一理念的提出，引起了全球范围内对经济、社会和环境协调发展的关注。企业开始认识到，只有实现可持续发展，才能在长期的市场竞争中立足。

　　金融业的绿色觉醒（1990年代）

　　20世纪90年代，可持续金融理念逐渐形成。随着可持续发展理念的深入人心，金融机构开始意识到，将环境、社会和治理因素纳入投资决策过程中，不仅可以降低投资风险，还能促进可持续发展。一些金融机构开始推出绿色金融产品，如绿色债券、可持续发展基金等，为可持续发展项目提供资金支持。

　　千年转折：ESG术语的诞生与全球共识（2004年）

　　2004年，联合国全球契约组织和联合国环境规划署金融倡议组织共同发布了《Who Cares Wins(在乎者胜》报告，首次正式提出了“ESG”这一术语。该报告强调了将ESG因素纳入金融机构的投资分析和决策过程中的重要性，呼吁企业和投资者关注环境、社会和治理问题。此后，ESG逐渐成为全球范围内企业和投资者关注的焦点。

　　四、从理念到行动：ESG投资如何重塑资本市场的价值逻辑

　　随着ESG理念的发展，ESG投资逐渐兴起。ESG投资是指在投资决策过程中，除了考虑财务因素外，还将环境、社会和治理因素纳入考量的一种投资策略。其兴起主要有以下几个原因：

　　投资者意识的提高

　　越来越多的投资者开始关注企业的可持续发展能力和社会责任感。他们认识到，一家在环境、社会和治理方面表现良好的企业，往往具有更强的抗风险能力和长期发展潜力。例如，一些投资者认为，注重环境保护的企业能够更好地应对气候变化带来的风险，避免因环境法规的变化而遭受损失。

　　政策和监管的推动

　　各国政府和监管机构纷纷出台相关政策和法规，鼓励和引导企业加强ESG管理，并推动ESG投资的发展。例如，欧盟出台了《可持续金融披露条例》，要求金融机构披露其投资产品的ESG相关信息；中国也在不断完善绿色金融政策体系，鼓励金融机构加大对绿色产业的支持力度。

　　市场竞争的压力

　　在市场竞争日益激烈的今天，企业为了提升自身的竞争力，纷纷加强ESG实践。良好的ESG表现可以帮助企业树立良好的品牌形象，吸引更多的客户和投资者。例如，一些消费者更愿意购买那些具有社会责任感的企业生产的产品；投资者也更倾向于投资那些ESG表现优秀的企业。

　　总之，ESG的起源是一个长期的、渐进的过程，它融合了道德观念、社会责任、可持续发展等多种理念。随着社会的发展和人们意识的提高，ESG理念和投资将在未来发挥更加重要的作用。