国外个人养老金制度“取经”
作者｜刘颂「综合开发研究院（中国?深圳）」
如今，全球老龄化浪潮来袭，在这场关乎晚年幸福的“大考”中，不少发达国家凭借着先行一步的优势，积累了丰富经验，它们的个人养老金制度堪称一部部实操指南。
对于我国来说，个人养老金制度刚刚全面推开，正处于成长的关键期，这些国际经验值得我们总结、借鉴。
今天，笔者就带大家来一场“跨国养老探秘之旅”，深入瞧瞧美国、英国和新加坡的个人养老金制度。总的来说，这几个国家在养老领域各有“妙招”：美国的体系成熟完善，英国的创新十足，新加坡的实用又高效。它们的经验就像不同风格的“武林秘籍”，里面藏着提升养老保障、优化投资、完善制度的关键法门。
美国养老“小金库”：种类多、玩法活
美国的养老金体系就像一个精心搭建的三层大蛋糕，联邦社保基金、企业雇主计划和个人退休账户各占一层，共同撑起美国人的养老天空（见图1）。这些年，个人退休账户这层蛋糕可是越来越“厚”，妥妥的“C位担当”。
●个人退休账户“站上C位”
美国的个人退休账户，英文缩写是IRA，这可不是一个普通的账户，它就像一个“百宝箱”，里面藏着三种不同类型的账户，每一种都有独特的“技能”。
先来说说传统IRA，它可是IRA家族里的“老牌选手”，早在1974年，随着《雇员退休收入保障方案》的诞生就“出道”了。在那个时候，它主要是为那些没能参加雇主发起养老金计划的打工人准备的，就像是给他们的一份特别关怀。到了1981年，《经济恢复税法》出台，这就好比给传统IRA发了一张“扩招令”，直接把它的“入场券”发给了所有纳税人。这下子，不管你是企业员工、自由职业者，还是小老板，都有机会参与进来。
再看看罗斯IRA，它是1997年在《纳税人减免法案》的“孵化”下诞生的，属于后起之秀。罗斯IRA采用的TEE税收优惠模式特别有意思，就像是一场“先苦后甜”的游戏。你往账户里存钱的时候，不能享受税前扣除的优惠，感觉就像吃了点小亏。但是别着急，等投资产生收益，还有你取钱的时候，都是免税的。这就好比前期默默努力，后期收获满满，是不是很划算？
最后是雇主发起型IRA，它就像是为小企业雇主和员工量身定制的“贴心礼包”。20世纪80年代，美国政府为了帮助小企业降低建立退休计划的成本，接连出台了多部法律，创新推出了好几种账户类型，像简化式雇员退休金账户（SEP IRA）、工资扣除型雇员退休金账户（SAR-SEPIRA）、简易式个人退休账户（Simple IRA）等。这些账户让小企业主和员工们也能轻松参与到个人养老金计划中来，享受养老保障。
现在，传统IRA和罗斯IRA在个人退休账户所有资产中的占比超过94%，可以说是IRA家族的“主力军”。它们之所以这么受欢迎，和IRA本身的特点有关。
●具有四大特点
IRA的第一个特点就是账户类型丰富多样。美国根据不同人群的需求，设计了多种账户，就像是去餐厅吃饭，菜单上有各种各样的美食，不管你口味如何，总能找到适合自己的那道菜。这种多样化的设计，让更多人有机会参与个人养老金计划，扩大了覆盖范围。
第二个特点是制度设计精细。对于每一种类型的IRA，美国都制定了详细准确的规则。从人群划分，到不同人群的缴费限额、税收优惠率，都安排得明明白白。特别是对中低收入群体，还制定了更大幅度的税收减免，简直太贴心了。而且，美国大部分个人退休账户与企业雇主计划之间的转账渠道十分畅通，就像高速公路一样，资金可以自由流动。这意味着，当你换工作或者有其他需求时，不用担心养老金“被困住”，可以灵活地进行调整。
第三个特点是投资范围广泛，配置灵活。IRA持有者就像一个投资“大玩家”，可以在股票、债券、共同基金、保险、证券等各类投资产品中自由选择，根据自己的风险承受能力和收益偏好，搭配出最适合自己的投资组合。
第四个特点是养老金领取遵循严格的规则。传统IRA规定，账户持有人要从59.5岁开始才能领取养老金，要是提前支取，那就得交10%的罚金。罗斯IRA的领取规则相对灵活一些，本金可以随时支取，但是投资收益部分，需要参保者年龄达到59.5岁，并且持有账户至少5年才能领取。这些规则的制定，就是为了保证养老金能真正用于养老，防止大家提前把“养老钱”花光。
●配置简单、灵活
在美国，开设IRA账户的流程也很简单。参与者首先要从银行、保险公司、共同基金等众多机构中，挑选出一家信誉良好、费用合理的作为托管机构。这就好比选一个靠谱的管家，帮你管理账户。选好托管机构后，就可以通过线上或线下的方式向它提出开立IRA账户的申请。
账户开立成功后，就可以缴费了。缴费方式非常灵活，个人可以用任意银行卡转账，也可以开支票，就像给手机充值一样方便。不过，需要注意的是，缴费金额不能超过税优额度上限，要是超过了，系统就会像一个严格的小管家一样，判定缴费失败。这也是为了确保大家能合理享受税收优惠政策。
缴完费后，就到了投资环节。这时候，个人可以根据自己的投资计划，直接投资各类金融产品，开启财富增值之旅。要是个人还没想好怎么投资，也可以把资金先放入注册时选定的现金管理工具里，让钱先“躺”一会儿，赚点小利息。
当达到领取条件后，个人就可以办理IRA账户资金的领取。这时候，资金会像听话的小宠物一样，乖乖地转入你指定的银行卡。要是你在还没达到领取条件时就想提前领取，系统会及时发出提醒，告诉你提前领取要交惩罚税，就像一个贴心的小助手，时刻提醒你要遵守规则。
英国养老“魔法盒”：透明、智能又贴心
英国，作为现代养老保障体系的“老大哥”之一，在养老领域的探索可谓历史悠久。它的养老金体系同样是三大支柱，其中个人养老金在提升退休生活质量方面，发挥着不可或缺的作用。
●丰富的英国个人养老金
英国的个人养老金于1988年正式“闪亮登场”，它的主要任务就是提高养老金替代率，简单来说，就是让大家退休后的生活水平和退休前差不多，不会因为收入减少而降低生活质量。随着时间的推移，它的覆盖范围越来越广，从一开始的未被职业养老金覆盖或频繁更换工作的人群，逐渐扩大到75岁以下的所有人，就像一张越来越大的安全网，把更多人保护起来。
为了满足不同群体增加养老储蓄的需求，英国的金融市场就像一个创意无限的魔法工厂，先后推出了多元化的个人养老金体系，如自主投资个人养老金（SIPP）、团体个人养老金（GPP）和利益相关者养老金（SP）。其中，SIPP凭借独特的优势，占据了英国约一半的个人养老金市场份额，成为大家眼中的“香饽饽”。
●特点鲜明
英国个人养老金到底有哪些独特之处呢？
首先，它的养老金累计过程就像一个透明的“玻璃盒子”，清晰可见。
个人养老金账户的建立，让每一个参加者都能清楚地看到自己养老金的缴费、领取和收益情况。个人可以随时查看自己缴了多少钱，这些钱又赚了多少收益，就像在看一本记录自己财富增长的日记。同时，账户里预设的养老投资产品，在默默地为个人账户积累财富，而对于那些愿意主动管理养老金的人来说，还可以根据自己的想法进行自主选择，调整投资策略，改变养老金投资的资产配置和风险偏好，真正掌握财富的主动权。
其次，英国的税收优惠政策也十分完善，堪称“教科书”级别。
一方面，英国打通了第二和第三支柱养老保险，让它们共享税优额度。这就好比两个小伙伴可以共用一个储蓄罐，大家都能从中受益。另一方面，英国的个人养老金政策能够根据客户的收入、待遇领取方式等因素，提供差异化的税优安排。而且，它还能根据个人所得税等级确定税收减免额度，既保证了政策的激励性，鼓励大家积极参与养老储蓄，又兼顾了公平性，让不同收入群体都能享受到合理的优惠，真的是一举两得。
最后，在科技应用方面，英国更是走在了前列，把科技变成了养老的“魔法棒”。
英国以强大的科技手段为支撑，为人们开展养老投资提供了全方位的支持。第一，建设养老金线上平台，为民众提供一站式、可视化的养老金信息查询服务，从而使民众能更好地开展养老储备规划并不断提高储蓄水平。第二，发展智能投顾技术，提供普惠便捷的智能投顾服务，提升个人养老金投资效果。第三，构建养老金产品评估机制，提升产品的透明度和市场竞争力，帮助民众筛选优质产品。
●配置流程
目前，SIPP占了英国约一半的个人养老金市场份额。下面，笔者重点介绍一下SIPP的配置流程。
第一，开户。个人向银行、保险公司等养老金服务商提出申请，即可立即开通SIPP账户。但是，申请者必须为18-75岁的英国居民。此外，个人还可以为18岁以下的被抚养人开设青少年自主投资个人养老金计划（Junior SIPP）。
第二，选择计划类型。目前，共有三种方式：一是低成本自主投资个人养老金计划（Low Cost DIY SIPPs），个人可在大多数投资平台（包括主流银行提供的平台）选择加入低成本自主投资个人养老金计划并自主管理基金。二是机器人顾问型自主投资个人养老金计划（Robo-advisor SIPPs）。通过机器人顾问为个人提供合适的投资组合，并代表个人对计划进行管理。三是完全自主投资的个人养老金计划（Full SIPPs），其投资范围广泛，但管理费用会相对高一些。
第三，投资。SIPP持有人具有完全投资选择权，投资工具包括股票、信托基金、现金、政府债券、公司债券、单位信托基金、开放式投资公司、交易所交易基金、房地产投资信托基金和商业地产等。
第四，领取。个人可以在达到最低养老金领取年龄（目前为55岁，2028年将调整为57岁）时开始从SIPP账户中提取资金。通常，个人最多可以免税提取其资金的25%。另外，在提取时，个人既可以选择一次性提取，也可以选择分阶段提取，如有剩余资金，则继续保持投资状态，让钱继续为你“打工”。
新加坡养老“存钱罐”：普惠、优惠又多元
在应对老龄化的道路上，新加坡走出了一条独特的道路，构建了一套实用且高效的养老金体系。在这个体系中，中央公积金是“顶梁柱”，撑起了养老保障的大半片天，个人养老金发挥着重要的补充作用，就像一个装满希望的“存钱罐”，为人们的晚年生活增添保障。
新加坡的养老金体系由中央公积金、特定职业养老金和个人养老金三支柱组成（见表1）。其中，个人养老金规模仅次于中央公积金。截至2019年末，新加坡养老金三支柱资产管理规模合计4388.7亿新加坡元，第一、二、三支柱占比分别为91.9%、0.7%和7.4%。从这些数据可以看出，个人养老金虽然占比没有中央公积金高，但也是不可或缺的一部分。
新加坡的个人养老金主要包括退休辅助计划（SRS）和中央公积金投资计划（CPFIS）。退休辅助计划是2001年启动的一项自愿性退休辅助计划，它就像一个开放的储蓄俱乐部，欢迎新加坡公民、永久居民和外国人加入，一起为退休生活攒钱。SRS会员可以根据自己的经济状况，自行决定向SRS存入不同金额，不过这个金额是有上限的。存进去的钱可不会闲着，它们可以用来购买各种投资工具，实现财富的增值。
中央公积金投资计划则有点“特殊”，只有中央公积金会员，也就是新加坡公民及新加坡永久居民才有资格参与。这个计划就像是为会员们提供了一个投资的“秘密基地”，在这里，会员可以将公积金储蓄投资于保险产品、单位信托、定期存款、债券和股票等各种工具，让公积金发挥更大的价值。
●三大特点
新加坡个人养老金的优势十分明显。
首先，它的覆盖人群非常广泛。在中央公积金覆盖人群的基础上，个人养老金还把外国人也纳入其中，这就像一个更大的保护伞，让更多人能享受到养老保障，不用担心晚年生活没有经济来源。
其次，税收优惠是新加坡个人养老金的一大亮点，极具吸引力。以SRS为例，新加坡公民、新加坡永久居民以及外国人如果申请加入SRS，就可以获得SRS税收减免，减免金额为上一年实际缴纳的SRS金额。这就好比你存了一笔钱，还能得到一笔等额的税收减免，相当于政府在帮你存钱，是不是很划算？
最后，新加坡个人养老金的资金投资范围也很广泛。无论是SRS还是CPFIS，其资金都可以用于购买保险产品、单位信托、定期存款、债券和股票等多种金融工具。就像一个装满各种投资选择的“百宝箱”，个人可以根据自己的风险偏好和投资目标，自由选择适合自己的投资产品，实现资产的多元化配置。
●以SRS为例，看一看配置流程
下面以SRS为例，给大家详细介绍一下新加坡个人养老金的配置流程。
一是申请。年满18岁、未破产、精神状态正常、有能力管理自己的新加坡公民、永久居民以及外国人均可以申请，就像报名参加一个有趣的活动一样简单。
二是开户。在星展银行（DBS）、华侨银行（OCBC）、大华银行（UOB）均可申请开户，开户时需提交身份证/护照，外国人还需填写一份SRS申报表，申明自己是外国身份。这一步就像在银行办理一张特殊的储蓄卡片，为你的养老储蓄之旅开启一个专属账户。
三是缴款。新加坡公民和永久居民，每年最多可存入15300新加坡元，外国人可最多存入35700新加坡元。这个缴款上限的设定，既考虑了不同人群的经济差异，又保证了养老金储蓄的合理性。
四是投资。会员可将存款进行投资，主要品种包括理财、基金、股票、定期存款、债券、储蓄型保险（保本型）、信托、指数基金等。
五是领取。到达法定退休年龄后（目前为63岁），从SRS账户向外支取时，50%的支取金额需要缴税。虽然要缴一部分税，但这也是对退休生活的一种经济保障，让个人在晚年有稳定的收入来源。
哪些经验值得借鉴？
看了上面这些国家的养老制度，是不是感觉收获满满？其实，咱们能从中学到不少东西，并为我国个人养老金制度的发展提供有益的参考。
一是优化个人养老金账户功能。
目前，我国个人养老金账户在灵活性方面还有提升空间。我们可以借鉴国外经验，让账户更加灵活。比如，在账户内资金大于规定金额的情况下，允许部分个人养老金提前支取，用于商品房抵押贷款、重疾医疗费、教育贷款等重要支出。不过，为了防止大家随意动用养老钱，提前支取需要缴纳一定的罚金。
同时，建立第二支柱和第三支柱养老金互通转存机制也很有必要。这样一来，企业员工离职后，可以将年金顺利转入个人养老金账户，实现资金的合理流动。而且，第二和第三支柱共享税收优惠额度，能让大家享受到更多实惠，提高参与积极性。
二是完善税收优惠政策。
税收优惠政策是影响个人养老金发展的关键因素之一。我国可以进一步完善这方面的政策。一方面，根据经济发展和物价水平等主要经济指标的变化，适时提高个人养老金账户缴费上限。对于高收入群体来说，更高的缴费上限可以让他们更好地规划养老资金，满足他们的养老需求。另一方面，加大对中低收入群体的优惠力度。对于中低收入者的个人养老金账户，可以采取全免税模式，减轻他们的经济负担。对于特困人员、返贫致贫人员、重度残疾人等群体的个人养老金账户，直接给予财政补贴。
三是加强产品创新和服务多元化。
首先，完善养老金融产品体系。鼓励金融机构大力发展具备长期养老功能的金融产品，包括养老存款、养老理财、专属养老保险等。其次，扩大投资范围。适时出台政策，进一步扩大投资范围，包括国内外不同市场的股票、债券、基金、信托、另类资产等。最后，创新养老金融服务。在账户管理服务的基础上，增强专业化机构提供投资咨询、养老规划等服务的能力。同时，大力发展金融科技，创新发展智能投顾服务。
四是加强投资者教育。
首先，探索青少年可参与的个人养老金账户，这既可以培养年轻人养老投资的意识，又可以引导更多资金流入个人养老账户。其次，金融机构要充分发挥线下网点的优势，加强投资者教育，培育长期投资和健康养老的理念。最后，借助高校、研究机构以及互联网等线上线下渠道，帮助民众了解个人养老规划的必要性和重要性，增加个人养老知识储备。
（责任编辑：刘强）
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